Entenda o conceito de marcação a mercado, por que os preços dos títulos variam diariamente e como usar essa volatilidade a seu favor para comprar ativos com desconto.
A marcação a mercado é um dos conceitos mais importantes — e menos compreendidos — do mercado de renda fixa. Ela determina o preço diário dos seus títulos com base nas condições atuais do mercado, e não apenas no valor que você pagou por eles.
Quando você compra um título de renda fixa, como um Tesouro IPCA+ ou uma debênture, ele tem um valor de face e uma taxa de retorno contratada. Porém, esse título é negociado no mercado secundário todos os dias, e seu preço oscila conforme as expectativas de juros mudam.
Se as taxas de juros sobem, o preço dos títulos existentes cai — porque novos títulos estão sendo emitidos com taxas mais atrativas. Se as taxas caem, o preço dos títulos existentes sobe.
Se você pretende carregar o título até o vencimento, a marcação a mercado não afeta seu retorno final. Você receberá exatamente o que foi contratado. O problema surge quando você precisa vender antes do vencimento: nesse caso, receberá o preço de mercado, que pode ser maior ou menor do que você pagou.
O Método Renda MHS™ utiliza a marcação a mercado de forma estratégica:
Quando a Selic está acima de 13%: ampliamos a duration da carteira, comprando títulos de prazo mais longo. Se os juros caírem no futuro, esses títulos se valorizarão significativamente.
Quando a Selic está abaixo de 10%: reduzimos a duration, priorizando títulos de prazo mais curto para evitar exposição excessiva a uma eventual alta de juros.
Em momentos de volatilidade: aproveitamos quedas de preço para comprar títulos de qualidade com desconto, aumentando o retorno potencial da carteira.
Imagine que você comprou um Tesouro IPCA+ 2035 com taxa de IPCA+6% ao ano. Se as expectativas de juros reais caírem para IPCA+4%, o preço desse título no mercado secundário subirá substancialmente — gerando um ganho de capital além da rentabilidade contratada.
Esse é o "ganho de marcação a mercado", e é uma das ferramentas mais poderosas para quem sabe utilizá-la com disciplina e planejamento.
O que é marcação a mercado?
Quando você compra um título de renda fixa, como um Tesouro IPCA+ ou uma debênture, ele tem um valor de face e uma taxa de retorno contratada. Porém, esse título é negociado no mercado secundário todos os dias, e seu preço oscila conforme as expectativas de juros mudam.
Se as taxas de juros sobem, o preço dos títulos existentes cai — porque novos títulos estão sendo emitidos com taxas mais atrativas. Se as taxas caem, o preço dos títulos existentes sobe.
Por que isso importa para você?
Se você pretende carregar o título até o vencimento, a marcação a mercado não afeta seu retorno final. Você receberá exatamente o que foi contratado. O problema surge quando você precisa vender antes do vencimento: nesse caso, receberá o preço de mercado, que pode ser maior ou menor do que você pagou.
Como usar a marcação a mercado a seu favor
O Método Renda MHS™ utiliza a marcação a mercado de forma estratégica:
Quando a Selic está acima de 13%: ampliamos a duration da carteira, comprando títulos de prazo mais longo. Se os juros caírem no futuro, esses títulos se valorizarão significativamente.
Quando a Selic está abaixo de 10%: reduzimos a duration, priorizando títulos de prazo mais curto para evitar exposição excessiva a uma eventual alta de juros.
Em momentos de volatilidade: aproveitamos quedas de preço para comprar títulos de qualidade com desconto, aumentando o retorno potencial da carteira.
Exemplo prático
Imagine que você comprou um Tesouro IPCA+ 2035 com taxa de IPCA+6% ao ano. Se as expectativas de juros reais caírem para IPCA+4%, o preço desse título no mercado secundário subirá substancialmente — gerando um ganho de capital além da rentabilidade contratada.
Esse é o "ganho de marcação a mercado", e é uma das ferramentas mais poderosas para quem sabe utilizá-la com disciplina e planejamento.